全球油籽市场：美国大豆供应超出预期，打压豆价下跌

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2022年11月大豆期约报收13.6475美元/蒲，比一周前下跌4.3%。9月船期美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲15.1725美元，比一周前下跌2.6%。芝加哥12月豆粕期货报每短吨403美元，比一周前下跌4.8%；芝加哥12月豆油期货报每磅61.56美分，比一周前下跌3.3%；泛欧交易所（Euronext）11月油菜籽期约报收633欧元/吨，比一周前上涨4.3%。洲际交易所（ICE）的11月油菜籽报收852加元/吨，比一周前上涨4.1%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨562美元（含33%出口税），比一周前下跌1.4%。周五大连商品交易所2022年11月大豆期约报收6,052元/吨，比一周前上涨2元。ICE美元指数报收112.084点，比一周前下跌0.8%。

 

　　本周国际原油期货略微上涨，结束了连续四周下跌的走势，因为欧佩克联盟下周可能减产，美元汇率从20年高点回落。纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）11月合约报收75.49美元/桶，比一周前上涨0.95%。全球基准的12月布伦特原油期货报85.11美元/桶，比一周前上涨0.3%。

 

　　全球经济衰退风险如芒刺背，地缘政治风险雪上加霜

 

　　过去一周全球地缘政治风险事件频发。周初北溪一号和二号管道遭遇爆炸损害，并导致巨大的甲烷泄漏。北欧的调查人员说，这些爆炸涉及几百磅的炸药。俄罗斯总统普京周五指责西方破坏了这两条俄罗斯建造的管道。周五普京在莫斯科发表讲话时称，盎格鲁撒克逊人已经从制裁俄罗斯转向实施"恐怖袭击"，破坏天然气管道是企图破坏欧洲能源基础设施。美国总统乔拜登驳斥了普京关于管道的说法。他建议大家不要听普京说什么，因为普京说的都不是真的。同一天美国国务卿布林肯表示，北溪天然气管道遭到破坏为欧洲“提供了巨大的机遇，可以借此一劳永逸的摆脱对俄罗斯能源的依赖，并剥夺俄罗斯通过将能源武器化推进其目的的手段”。美国长期以来一直反对这两条北溪天然气管道，并多次敦促德国停止建造这两条管道，称管道增加了欧洲对俄罗斯的能源依赖，降低了欧洲的能源安全。

 

　　9月28日，俄罗斯正式接纳顿涅茨克等四个地区加入俄罗斯联邦，而乌克兰则正式申请加入北约，这意味着北约面临越来越多和俄罗斯直接进行军事对抗的可能性，全球地缘政治形势和能源不安全急剧升级，令投资者风险偏好减弱，投机资金纷纷逃入美元避险。虽然美国经济也面临高通胀和增长乏力的挑战争，但是市场认为比其他主要经济体的基础要强一些。这可能会推动美元指数短期内挑战2001年的高点121.00，甚至可能创下更高点。

 

　　分析师警告说美元飙升可能带来全球性危机，因为美元飙升不仅损害美国跨国公司的利润，也会对基于美元的全球贸易造成破坏。9月26日，美元相对六种世界主要货币（欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎）的汇率飙升至2002年5月以来的最高水平；与此同时，英镑兑美元暴跌至纪录低点。

 

　　摩根士丹利首席股票策略师迈克尔·威尔逊表示，美元最近飙升导致包括股票和商品在内的风险资产陷入难以维系的局面。高盛和贝莱德均警告市场还没有对全球经济衰退的风险进行定价。Ned Davis研究公司认为全球经济衰退迫在眉睫的可能性为98%。

 

　　摩根大通大宗商品研究部门表示，尽管大量资金在逃离包括大宗商品在内的风险资产，但是谷物期货的空盘量却在逆势而上，目前已连续三周增长，9月份第三周增长23亿美元，创下2842亿美元的三个月高点。作为对比，其他商品市场的空盘量损失430亿美元，跌至1.15万亿美元，创下2021年2月以来的最低值，主要是受到原油以及能源期货市场空盘量降低的驱动。

 

　　美国大豆期末库存高于预期，陈豆产量上调3000万蒲

 

　　美国农业部季度库存报告显示，截至9月1日，美国大豆库存为2.74亿蒲，同比增加7%，超过市场预期的2.42亿蒲。其中农场储存的大豆库存为6290万蒲，比一年前下降8%；农场外库存为2.11亿蒲，比去年同期增长12%。2022年6月至8月的大豆用量估计为6.98亿蒲，比上年同期增长36%。作为对比，美国农业部在9月份供需报告里预计美国大豆期末库存为2.4亿蒲。

 

　　周五美国农业部还将2021年美国大豆产量预期调高3020万蒲。其中种植面积维持不变，仍为8720万英亩，但收获面积修正为8630万英亩。2021年大豆单产调高到每英亩51.7蒲，比之前的估计增加了0.3蒲/英亩。

 

　　大豆收获压力逐步显现，驳船运费飙升

 

　　随着美国大豆收获压力增长，而内河驳船运费飙升，令美国大豆现货价格大幅走低。密西比比河的大豆报价已经创下一年来的最低点，因为吃水限制导致驳船运费达到历史高点。单船美国大豆的载重量降低38%。气象机构称美国中部地区仍然干燥，虽然有利于收获，但是不利于水位回升。

 

　　美国农业部的作物进展周报显示，截至9月25日，美国大豆落叶率63%，上周42%，去年同期73%，五年均值465%。大豆收获进度为8%，上周3%，去年同期15%，五年同期均值13%。报告出台前分析师平均预期大豆收获进度为11%，预测区间从7%到13%。大豆优良率为55%，上周55%，去年同期58%。报告出台前分析师预期优良率稳定在55%。

 

　　从天气情况看，周五晚上飓风伊恩将在南卡罗来纳州沿海第二次登陆。可能带来高达4至7英尺的风暴，并可能带来风灾和山洪。卡罗莱纳州和弗吉尼亚州南部的暴雨总量可能达到4到8英寸，局部地区接近12英寸。在大西洋沿岸受到风暴影响的地区，尚未收获的夏季作物，包括玉米、花生和大豆，可能会出现质量下降的情况。不过下周美国大部分地区天气温和干燥，有利于大豆收获。美国国家气象局发布的10月5日至9日的6至10天展望称，大部分地区气温接近或高于正常，降雨量接近或低于正常。

 

　　出口高于预期

 

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至9月22日的一周，2022/23年度大豆销售总量略高于100万吨，其中中国是主要买家，购进了548,700吨。交易商曾预测大豆销售量将在27.5万吨到85万吨之间。

 

　　阿根廷大豆产量预计提高15.5%

 

　　9月28日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布了对2022/23年度的首次产量预估，预计2022/23年度阿根廷大豆产量将达到4800万吨，较2021/22年度的4330万吨提高15.5%，因为在经过连续六年下滑后，大豆种植面积有望提高。由于天气不利，促使农户将原本打算种植玉米的地区播种大豆。交易所预计2022/23年度大豆面积将同比增加40万公顷（988,421英亩），达到1670万公顷。

 

　　阿根廷农业部报告显示，阿根廷农户的大豆销售量激增，但是总体销售量仍然继续落后上年同期。截至9月21日，阿根廷农户已经销售2,873万吨2021/22年度大豆，比一周前高出167.6万吨，低于去年同期的3,055万吨。阿根廷财政部长9月4日宣布，9月5日到30日期间，阿根廷大豆种植户销售大豆的结算汇率为1美元兑换200比索，而不是官方的140比索，这导致阿根廷农户踊跃卖出大豆。此外，阿根廷农户已预售136.1万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了2.6万吨，低于去年同期的188.7万吨。

 

　　9月份阿根廷农户销售大豆量相当于产量的三成以上

 

　　罗萨里奥谷物交易所周五表示，自从9月5日推出优惠汇率以来，阿根廷农民已售出1390万吨大豆，相当于产量4400万吨的31.6%。这一措施将于周五到期。

 

　　阿根廷政府从9月5日起为大豆农户和出口商提供了1美元兑换200比索的优惠汇率，远远高于目前147比索左右的官方汇率。阿根廷农户按照美元报价销售大豆，然后换成比索，因此政府提供的优惠汇率提高了农户销售收入，刺激销售量激增，而阿根廷央行则获得了宝贵的外汇。9月份期间阿根廷央行积累了约50亿美元的储备，这对于实现该国政府和国际货币基金组织（IMF）签订的目标至关重要。

 

　　欧盟调高油菜籽和葵花籽产量预期

 

　　周五（9月30日）欧盟委员会将2022/23年度欧盟油菜籽产量预估上调50万吨，为1930万吨；同时还将葵花籽产量预估上调40万吨，为1030万吨。作为对比，战略谷物公司9月初将2022/23年度欧盟油菜籽产量预估调高到1915万吨，比8月份的预测值1847万吨高出68万吨或3.7%，将比2021/22年度的产量1700万吨提高12.7%。战略谷物公司将葵花籽产量预估下调到917万吨，同比减少11.3%。

 

　　美国8月份大豆压榨量预计降至526.3万短吨

 

　　美国农业部将在周一（10月3日）发布8月份压榨月报。分析师们预计8月美国大豆压榨量降低到526.3万短吨（相当于1.754亿蒲），低于7月份创下的四个月高点1.813亿蒲，但是远高于2021年8月份的1.682亿蒲。这也将是历史同期的次高点，仅次于2019年8月份的压榨量1.775亿蒲。分析师预测区间从1.74亿到1.76亿蒲不等，中值为1.754亿蒲。8月份通常是一年中压榨量最低的月份之一，因为去年收获的大豆供应减少，而新季大豆尚未开始收获。许多加工厂停机维护，以备在第四季度积极压榨。

 

　　分析师预期8月31日美国豆油库计降至21.05亿磅，这将是13个月来的最低点，低于7月底的22.28亿磅以及去年8月底的21.83亿磅。预估区间从20.75亿到21.40亿磅不等，中值为20.98亿磅。

 

　　作为对比，美国全国油籽加工商协会（NOPA）的数据显示，上个月该协会会员企业（占到美国全国压榨量的95%）压榨了1.65538亿蒲大豆，比7月份减少2.8%，但比2021年8月份增加4.2%。截至8月31日，NOPA会员企业持有的豆油库存降至15.65亿磅，创下14个月的新低。

免责声明：本站部分文章转载自网络，图文仅供行业学习交流使用，不做任何商业用途。文章仅代表原作者个人观点，其原创性及文章内容中图文的真实性、完整性等未经本站核实，仅供读者参考。